张总加油，苏宁长青

一、产业介绍。
苏宁控股集团下设八大集团业务：

1、苏宁易购上市版块（易购网站、电器实体店、万达百货、家乐福、苏宁易购广场）；

2、苏宁置业，住宅、苏宁广场、科技地产、酒店；

3、苏宁金融（易付宝、苏宁银行、小贷公司）；

4、苏宁物流；

5、苏宁文创（PPTV、苏宁影城、游戏）；

6、苏宁体育（足球、国米）；

7、苏宁科技；

8、苏宁投资（恒大、字节、联通等）

二、本次资金链问题在于苏宁置业，地产调控和恒大债转股（200亿非但未达预期、甚至无法收回），当初地产调控，苏宁置业果断将全国性在建和已建的住宅和办公作价入股恒大，现无法兑现，于是开发贷等陆续爆雷！

三、苏宁控股目前上市公司仅有苏宁易购，严格意义上讲，不存在资金链问题，特别是阿里等钱主要用于云店和物流基地建设，还没用完！前段时间公告可以看出！

四、2020年下半年至今，苏宁控股已经大规模裁撤不产效益的业务，比如江苏苏宁足球、苏宁小店，同时电器店、家乐福店优化。
苏宁置业也采取轻资产计划。

五、张董事长原计划苏宁置业、苏宁物流、云网万店、家乐福单独上市，但是动作太慢！错过好时机！

以上是本人对苏宁的认识，可能有部分偏差，但基于以上认识，本人认为：

一、苏宁控股是个八大产业的集团企业，上市公司只是其中一块，但每一块都非常庞大，虽然苏宁易购上市公司存在业绩不理想，但零售企业本来是现金流企业，不存在不可逆的现金流问题，说他基本面有问题，那是外行人的话。
本次问题是围绕非上市部分特别是苏宁置业资金链的问题，实属突发！

二、REITs问题，原苏宁易购上市公司拥有庞大的门店资产和物流资产，为盘活资金，推进物流集团和云网万店的上市，苏宁控股将部分属于上市公司的资产、门店资产剥离出上市公司，采取资产证券化，获取资金后继续滚动投资物流基地和苏宁易购广场，通俗说优质物业打包变成基金再返租回来确保基金收益，所以就出现了苏宁卖门店、卖物流基地的现象，O2O转型确实付出巨大代价，也有人说美化财务报表，恰恰说明苏宁易购上市公司家底雄厚！通过资产证券化、设立基金、引入战投，使得苏宁易购子弹源源不断！

三、本次拟转让股份，是控制人股权占比问题，不是上市公司基本面问题！网络舆论出现许多混淆上市与非上市概念，有的是无知，更多的也许是居心不良！不过吃过产业协同的好处，受点协同产业的负面影响，也在所难免！

四、深圳国资一直与苏宁有合作，苏宁易购物流基地与苏宁电器集团有许多关联交易，目前基本上是苏宁易购支付苏宁物流租金和配送费为主！

五、本次两个公告，本人觉得应该是国资尽调的反馈

1、控股权问题，苏宁是江苏的明星企业，苏宁易购是江苏零售走向全国乃至世界的的代表，此次江苏迟迟未有效驰援，慢了半拍，但后来江苏的出手，如果本次发行股份回购资产，那么这部分股份要么江苏拿走、要么深国资拿走，江苏新零售创新基金可能性会大！

2、关联交易问题，八大产业确实存在关联交易，最为不确定的可能就是门店资产证券化和物流的关联交易，这两项在上市公司日常运作是长期并存的，也是费总占比较高的，所以猜测江苏国资希望把原来属于上市公司的优质资产回购，或者深国资想把物流资产并入上市公司，那么结合某东上市的效果，应该是深圳国资眼光的犀利，也同时让张总物流资产变现切切实实地出了大血与回了大血！

以上仅是个人推测，真心希望张总渡过难关，但可以确信苏宁易购没有雷！一起看看